导读：①市场延续震荡分化，小微盘股偏强，量能未提升，以存量博弈下的短线修复看待；②并购重组概念活跃并扩散，科技创新与产业升级、央国企专业化整合、券商创投或率先受益，可寻个股低位补涨机会；③新消费方向持续活跃，宠物赛道龙头创新高，关注弹性标的；④高位股抱团延续，核心标的未现负反馈前，可盘中低吸套利；若抱团瓦解，需提防短线退潮扩散。

5月20日 17:00

今日市场延续震荡分化，三大指数仅小幅收红，不过北证50与微盘股指双双创下历史新高，可见在小微盘股的带动下，短线情绪持续回暖。其中宠物经济、美容护理、IP经济为代表的新消费方向也走出一定的延续性，目前代表市场高度几只个股，如4连板的郑中设计、丽人丽妆、20CM2连板的天元宠物等都隶属上述方向。不过在今日早盘情绪高潮后，部分个股已于午后遭遇一定程度的回落，预计明日会有所分化。在分歧中是否能够走出新的补涨龙头便是后续关注的重点。

5月20日 12:00

今日早盘市场延续分化，三大指数小幅飘红，北证50指数涨1.37%创历史新高。其中新消费方向再迎全线爆发，宠物经济、IP经济、美容护理等细分均涨幅居前，此外创新药方向同样活跃，但需注意的是，高位股方向出现分歧，港口港运板块跌幅居前，凤凰航运、宁波远洋跌停。整体而言，目前市场仍以震荡为主，重点留意结构性机会。

5月20日 10:45

今日市场延续震荡分化，其中新消费方向全线爆发，宠物经济再领涨，可靠股份、天元宠物、祖名股份等涨停。IP经济同样活跃，曼卡龙、创源股份涨停、华立科技涨超10%。此外可控核聚变概念股再度走强，王子新材、百利电气、保变电气涨停，中洲特材同样涨幅居前。

此外，需注意的是，高位股抱团出现松动，利君股份、尤夫股份、连云港跌停，迎丰股份、渝三峡A、红墙股份、中航成飞、苏州龙杰、华纺股份等多股跌幅明显。

5月20日 9:15

昨日市场延续震荡分化态势，其中小微盘股相对偏强，全市场逾百股涨超9%。但量能方面依旧没有提升，整体而言还是先以存量博弈下的短线修复看待为宜。

盘面上，受到消息面利好催化，并购重组概念全天活跃，并全线扩散至创投概念以及ST板块为代表的壳资源个股。在此背景下，以方向或有望率先受益：一是科技创新与产业升级，如半导体、新能源等新质生产力领域，通过技术整合强化产业链竞争力；二是央国企专业化整合，通过资产注入或跨行业并购提升估值。此外，券商投行业务及创投板块有望受益于项目增量。后续可围绕着上述方向寻找一些个股的低位补涨机会。

近期新消费方向持续活跃，以其中的代表之一的宠物赛道为例，昨日龙头中宠股价持续创新高。在行业量价齐升逻辑依然清晰以及龙头溢价的基础上，后续或仍存一定的冲高空间。与此同时，市场也在挖掘更多宠物赛道的弹性标的（如天元宠物、源飞宠物涨停昨日双双涨停），后续或仍有机会享受高景气度宠物赛道的外溢行情。但需注意的是，在短线活跃资金加速涌入下，新消费方向都呈现出加速上涨的现象，可能会导致市场呈现短线波动的加剧，所以此时再行追涨的风险收益比相对偏低，耐心等待后续回调整理时的低吸机会。

此外需注意的是，高位股的抱团仍在延续，成飞集成9连板，中毅达再涨停后录13天6板，而吉林化纤、尤夫股份、利君股份、迎丰股份等人气股同样涨停。正如此前文章所强调的，在市场始终缺乏增量资金的背景下，资金为了追求短线的超额收益集中选择个股抱团。可以看到目前的市场的板块的效应持续下降的同时，高标之间的联动却越发紧密。所以只要核心标的没有出现明显的资金负反馈之前，相关的抱团炒作仍将会反复上演，仍可在盘中寻找一些低吸套利机会。相反一旦出现个股在高位抱团瓦解的情形时，则需更为小心，提防短线退潮的持续扩散。